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Leveraged Buyout (LBO) ist eine Finanztransaktion, bei der ein Unternehmen oder eine Investorengruppe ein anderes Unternehmen mit einem erheblichen Betrag an geliehenem Geld oder Schulden erwirbt. Als Sicherheit für die aufgenommenen Mittel dienen häufig Vermögenswerte des zu erwerbenden Zielunternehmens. Das Ziel eines LBO besteht darin, mit einem relativ geringen Anteil des Eigenkapitals des erwerbenden Unternehmens eine Mehrheitsbeteiligung am Zielunternehmen zu erwerben. So funktioniert ein LBO normalerweise: Identifizierung des Ziels: Das erwerbende Unternehmen oder eine Gruppe von Investoren identifiziert ein Zielunternehmen, von dem sie glauben, dass es das Potenzial für eine höhere Rentabilität oder betriebliche Ver-besserung hat. Strukturierung des Geschäfts: Das erwerbende Unternehmen verhandelt die Bedingungen der Übernahme, einschließlich des Kaufpreises, der Finanzierungsvereinbarungen und des Anteils von Fremd- und Eigenkapital am Geschäft. Finanzierung: Um die Übernahme zu finanzieren, leiht sich das erwerbende Unternehmen einen erheblichen Geldbetrag von verschiedenen Quellen, beispielsweise Banken, Private-Equity-Firmen oder Anleihemärkten. Mit diesem geliehenen Geld wird ein erheblicher Teil des Kaufpreises bezahlt. Eigenkapital-investition: Das erwerbende Unternehmen oder die erwerbende Investorengruppe bringt einen kleineren Teil des Gesamtkaufpreises in Form von Eigenkapital ein. Diese Kapitalbeteiligung dient als Puffer, um etwaige mit der Akquisition verbundene Verluste und Risiken aufzufangen. Akquisition: Sobald die Finanzierung steht, wird die Akquisition durchgeführt. Das erwerbende Unternehmen erlangt die Kontrolle über das Zielunternehmen und dessen Vermögenswerte. Operative Verbesserungen: Nach der Übernahme führt das erwerbende Unternehmen häufig betriebliche Verbesserungen, Kostenein-sparungsmaßnahmen und andere Strategien durch, um die Rentabilität des Zielunternehmens zu steigern. Schuldenrückzahlung: Die Cashflows des erworbenen Unternehmens werden zur Rückzahlung der geliehenen Schulden im Laufe der Zeit verwendet. Der Erfolg des LBO hängt von der Fähigkeit des Zielunternehmens ab, ausreichend Cashflow zu generieren, um sowohl seine Betriebskosten als auch die Schuldenrückzahlungsverpflichtungen zu decken. Exit-Strategie: Das erwerbende Unternehmen oder die Investoren streben danach, das erworbene Unternehmen schließlich zu verkaufen oder durch einen Börsengang (IPO) an die Börse zu bringen, sobald sein Wert aufgrund betrieblicher Verbesserungen gestiegen ist. Dies bietet den Anlegern die Möglichkeit, eine Rendite auf ihr Eigen-kapitalinvestment zu erzielen. LBOs werden häufig von Private-Equity-Firmen oder Unternehmenseinheiten verfolgt, die leistungs-schwache Unternehmen erwerben und möglicherweise wiederbeleben oder Wert aus etablierten Unternehmen ziehen möchten. Dabei kann es sich um komplexe Transaktionen handeln, die eine detaillierte Finanzmodellierung, Due Diligence und eine sorgfältige Abwägung von Risiko und Ertrag erfordern. Es ist wichtig zu beachten, dass LBOs zwar das Potenzial für erhebliche finanzielle Erträge bieten können, aufgrund der hohen Verschuldung jedoch auch ein erhebliches finanzielles Risiko bergen. Wenn das übernommene Unternehmen nicht die erwartete Leistung erbringt, kann es Schwierigkeiten haben, seinen Schuldenverpflichtungen nachzukommen, was möglicherweise zu einer finanziellen Schieflage führt.